停牌挥别港股 汉能薄膜发电私有化获批www.tongrenmiao.com

红姐论坛 (0566.HK)选择主动出击,告别。

红姐论坛  2月26日晚,上市公司汉能薄膜联合控股股东汉能移动能源控股集团有限公司(简称“汉能移动能源”)发布公告称,汉能薄膜发电方案获得香港证监会批准,汉能薄膜发电股东将以换股方式获得新公司股份,并寻求在A股上市。

红姐论坛  自此,距离2015年5月,汉能薄膜发电因股价异常波动,已经过去了45个月。

  而对于汉能薄膜发电后的回A路径,伴随着“科创板”的横空出世,引发了诸多猜测。

  在发布私有化方案当日,汉能薄膜发电官网转载了一篇媒体报道,再次让投资者心旌摇曳。

  文章内容直言不讳地指出“汉能所从事的薄膜太阳能产业已经上升为国家战略产业,并在国家七大战略新兴产业中占据六项,完全具备登陆科创板的实力。”

红姐论坛  2月27日,21世纪经济报道记者致电汉能薄膜发电部,询问公司是否将申报科创板上市,接线人员不置可否,仅表示“当前还不方便透露公告外的信息”。

  筹备私有化

  根据公开资料显示,汉能薄膜发电是一家从事太阳能发电设备生产商,2009年进入薄膜发电行业,借助于港股,曾先后收购了德国Solibro、美国MiaSolé、美国Global Solar Energy及美国Alta Devices等多家知名海外科技公司。

红姐论坛  在港股上市期间,汉能薄膜发电市值一度超过三千亿港元,成功将实控人李河君推向内地首富的宝座。

红姐论坛  汉能薄膜发电并非首个渴望回归A股的企业,近年来,光伏企业私有化已渐成趋势。

  在其之前,2016年8月1日,天合光能便已完成私有化,2017年11月,晶澳太阳能也完成私有化,目前正在运作通过借壳回归A股。

  “现在很多光伏企业想要私有化回国,大多数是和融资环境有关,因为光伏产业是一个资金密集型的行业,但这些企业在海外融不到钱,所以选择了私有化,转投A股市场。”2月27日,上海一家中型券商电新行业分析师说道。

  早前,光伏产业由于面临政策变动、补贴退坡和产能过剩,大量上市公司徘徊在危机边缘,尤其是在531新政之后,市场对于光伏产业的质疑之声此起彼伏。

  但相比于海外市场无人问津,A股市场的光伏产业仍具备一定的融资优势,尤其是在近日海外需求旺盛及国内政策趋于缓和,光伏产业受资本热捧。

红姐论坛  相比之下,汉能薄膜发电在港股市场的境遇却并不理想。

红姐论坛  2015年5月,因估值、业绩受到投资者质疑,汉能薄膜发电股价一日暴跌46.95%,随后汉能薄膜发电又被牵涉出关联交易、资金链及债务问题等,香港证监会强令汉能薄膜发电,并对公司启动调查。

红姐论坛  截至2018年3月,尽管大股东汉能控股已经还清对上市公司48.57亿港元历史欠款,公司还罢免了李河君等五名高管的管理层及董事职位,且积极发展多元客户,减少对大股东的依赖,但截至目前,复牌仍然没有期限,公司的资本运作也几乎停滞。

  雪上加霜的是,如果汉能薄膜发电不能在今年8月前复牌的话,将面临被摘牌、取消上市的局面。

  根据港交所2018年8月修订的《上市规则》显示,对于连续停牌18个月的,港交所可以对其进行摘牌。其中在新规生效当日已连续停牌长达12个月及以上的,18个月的摘牌倒计时将从生效日期前6个月开始计算。

  为了保障投资者利益,汉能薄膜发电选择了在“大限来临”之前,主动从港股私有化退市。

  回A尚存阻碍

  根据私有化方案显示,要约人汉能移动能源将物色一家即将于内地上市的公司作为“特殊目的公司”,用以承接独立股东的;汉能薄膜发电将用现金向特殊目的公司回购所有股份,而特殊目的公司将以相同金额的现金认购未来A股上市公司的新股份,并且使A股上市公司成为汉能薄膜发电的唯一股东。

  通过这一方式,独立股东有机会转换为A股上市公司的股东,在A股市场进行股份交易。

红姐论坛  而从汉能薄膜发电的市值规模、营收水平和所处行业这三个维度来看,其能够满足科创板的上市标准。

  2018年上半年,汉能薄膜发电的营业收入已经突破了172.23亿元,实现净利润61.79亿元,分别同比增长612.15%和2893.71%,截至目前,汉能薄膜发电总市值约为1648亿港元。

  但,换股私有化之后,汉能薄膜发电股东真的能松口气吗?

  2月27日,深圳一家律师事务所律师告诉21世纪经济报道记者:“证监会调查和汉能薄膜发电私有化是两回事,但是如果汉能薄膜发电不把香港这边的事务交代完,一旦这些事务引发了重大负面影响,对汉能薄膜发电返回A股,是不利的。”

  事实上,汉能薄膜发电在港股掀起的风波,已经在内地投资者中引起了争议。

红姐论坛  2月27日,上海一家私募机构投资总监在受访时直言:“其实我们之前和汉能接触过,但是考虑到他们在港股的‘黑历史’,这让我们的投资决策非常谨慎。”

  同日,华南一家大型券商投行部人士也对记者指出:“我觉得汉能薄膜发电的停牌问题,也不算瑕疵,能不能IPO成功主要还是看监管层的态度,如果是负面调查结果,影响肯定不好,另外,之前光伏产业在巨额补贴之下,很多企业被‘养坏了’,我们会比较慎重对待光伏产业的标的。”

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